レシップ・ホールディングス（東証:7213）の印象的な収益は、物語のすべてを教えていないかもしれない

好決算を発表したにもかかわらず、レシップ・ホールディングス（東証：7213）の株価はあまり動いていない。 当社の分析によると、株主は数字に何か気になる点があることに気づいているようだ。

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収益の質を評価する上で欠かせないのが、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを見ることだ。 実際、レシップ・ホールディングスは過去12ヶ月間に新株を発行し、発行株式数を13%増加させた。 その結果、純利益はより多くの株式に分配されることになった。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 このリンクをクリックして、レシップ・ホールディングスの過去のEPS成長率をチェックしてください。

レシップ・ホールディングスの希薄化が一株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

3年前、レシップ・ホールディングスは赤字だった。 良いニュースは、過去12ヶ月で利益が485％増加したことだ。 しかし、EPSはあまり印象的ではなく、その間に459％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

株価の変動は、長期的には1株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 だから、レシップ・ホールディングスがEPSを持続的に成長させることができれば、株主にとってプラスになることは間違いない。 しかし、利益が増加しても一株利益が横ばい（あるいは減少）であれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 そのため、企業の株価が成長するかどうかを評価することを目的とするのであれば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要であると言える。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、レシップ・ホールディングスのバランスシート分析にジャンプします。

異常項目は利益にどう影響するか？

最後に、レシップホールディングスの当期純利益を3億6,200万円押し上げた特殊要因について考えてみたい。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 その名前からして、驚くにはあたらない。 そのような異常項目が今年も現れなかったと仮定すれば、来年は（事業の成長がなければ）減益になると予想される。

レシップ・ホールディングスの利益について

レシップ・ホールディングスは前回のレポートで、利益を押し上げる特別項目の恩恵を受けた。 その上、希薄化により、一株当たり利益は利益よりも悪化している。 上記の理由から、レシップ・ホールディングスの法定利益を一瞥しただけでは、基礎的なレベルでは実際よりも良く見えるかもしれないと考える。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でレシップ・ホールディングスが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 レシップ・ホールディングスの警告サインを2つ見つけた。

この記事では、利益数字の有用性を損なう可能性のある多くの要因を見てきたが、我々は慎重になってきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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