INEST(東証:7111)の業績には問題があると考える

好業績を発表したにもかかわらず、アイネスト（東証：7111）の株価は低迷している。 調査したところ、根本的な問題がいくつか見つかった。

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収益の質を評価する上で欠かせないのは、企業がどれだけ株主を希薄化しているかを見ることである。 INESTは昨年、21%の新株を発行した。 そのため、1株あたりの利益分配は少なくなっている。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することである。 ここをクリックすると、INESTのEPSのチャートを見ることができます。

希薄化はINESTの一株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えているか？

3年前、INESTは赤字でした。 その点、INESTは過去12ヶ月で289%も利益を伸ばした。 しかし、EPSはそれほど印象的ではなく、その間に220％増にとどまった。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

株価の変動は、長期的には一株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 だから、INESTの株主はEPSの数値が上昇し続けることを望むだろう。 しかし、一株当たり利益が横ばい（あるいは低下）であるにもかかわらず利益が増加した場合、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 一般の個人株主にとって、EPS は会社の利益に対する仮定の「取り分」を確認するための優れた指標である。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、INESTのバランスシート分析がご覧いただけます。

INESTの利益パフォーマンスに関する当社の見解

INESTの株主は、同社がどれだけの新株を発行しているかに留意すべきである。 従って、INESTの真の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性がある。 しかし、嬉しいニュースとしては、法定利益以外の数字も見なければならないことは認めつつも、EPSが昨年から非常に高い成長率で伸びており、これらの数字がまだ改善していることである。 結局のところ、会社を正しく理解するには、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを検討することが極めて重要なのだ。 例えば、INESTには3つの警告サイン（1つは気になる！）があることが分かった。

このノートでは、INESTの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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