投資家はKOAコーポレーション（東証：6999）の見通しに満足しているようだ。

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている中、KOAコーポレーション （東証：6999）はPER21.5倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

KOAの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 KOAの業績が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、PERが暴落していないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

KOAのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、KOAの利益は62％も減少している。 それでもEPSは、ここ12ヶ月はともかく、3年前から累計で35％上昇したのは立派だ。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後1年間の収益は21％成長するはずだ。 市場予想が11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すれば、KOAのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、KOAのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。私たちは KOAについて2つの警告サインを確認したが、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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