太陽誘電株式会社太陽誘電(株) (東証:6976) 最近の29%の価格急落は早すぎたかもしれない

太陽誘電株式会社（東証：6976）。(何かが起こるのを待っていた太陽誘電（東証：6976）の株主は、ここ1ヶ月で29％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は50％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のエレクトロニクス業界のPER（株価収益率）の中央値が約0.5倍である中、太陽誘電のPER（株価純資産倍率）0.7倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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太陽誘電の業績推移

太陽誘電の最近の収益成長は業界並みである。 おそらく市場は、今後の業績が劇的に変化する兆しはないと予想しており、P/Sが現在の水準であることを正当化している。 太陽誘電が好きなら、少なくともこの水準が維持されることを望むだろう。

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収益予測はP/Sレシオと合っているか？

太陽誘電のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提が内在している。

昨年度の増収率を振り返ってみると、同社は6.8％の増収を記録している。 しかし、直近の3年間では1.9％の減収という不愉快な結果となっており、これでは十分とは言えない。 したがって、最近の増収は同社にとって好ましくないものであったと言える。

同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間は年間5.3％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年7.7％ずつ拡大すると予想されており、こちらの方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すると、太陽誘電のP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

太陽誘電の P/S は投資家にとって何を意味するのか？

太陽誘電の株価下落を受けて、P/S は業界の中央値にしがみついている。 売上高株価比 率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標になり得ると論じられている。

太陽誘電の増収予想が業界全体と比べて相対的に控えめであることを考えると、現在のP/Sレシオで取引されているのは驚きである。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると思われる。 このような状況は、低収益成長がセンチメントに影響した場合、株価が下落する可能性のある現在および将来の投資家にとってリスクとなる。

その他のリスクについてはどうだろう？ 太陽誘電の2つの警告サイン （うち1つは無視できない！）は知っておくべきだろう。

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