京セラ (TSE:6971) の決算に関心を寄せる投資家たち

PER（株価収益率）28.6倍の京セラ（東証：6971）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の市場は業績が伸びているが、京セラの業績はリバースギアに入っており、あまり良くない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているから、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっている可能性がある。

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京セラに十分な成長はあるか？

京セラのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の決算を振り返ってみると、京セラの利益は25％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で36％減少している。 ということは、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという大きな仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率21％の収益成長が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、京セラが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

京セラのPERの結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、京セラのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもあるものだが、 京セラには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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