三光（東証：6964）の課題は業績不振だけではないと考える

控えめな市場の反応は、三光株式会社（東証：6964）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 しかし、投資家はいくつかの懸念材料に注意する必要があると考える。

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異常項目は利益にどのような影響を与えるか？

重要なのは、当社のデータによると、三光の利益は昨年1年間で2億2,900万円の特別項目による押し上げを受けていることだ。 利益が増えるのはいいことだが、異常項目が大きく貢献すると、時に私たちの情熱は冷める。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が利益を押し上げたとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 名前からして驚くにはあたらない。 三光は、2024年9月期までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 他のすべての条件が同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、三光のバランスシート分析がご覧いただけます。

三光の利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、当社は、三光の収益がその基礎的収益力を示すには不十分であると考える。 このため、三光の法定利益は、三光の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に三光に対する過剰なポジティブな印象を与える可能性があると考える。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析することに関しては、まだ表面しか見ていない。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、三光をより良く知るために目を通すべき3つの警告サインを発見した。

今日は、三光の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、常に発見できることがあるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた 無料のリストや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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