日本における株価収益率（PER）の中央値は14倍近くであるため、日本アビオニクス （東証：6946）のPER15倍には無関心を感じてもおかしくない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
日本アビオニクスの収益は昨年から安定的に上昇しており、これは一般的に悪い結果ではない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好業績は近い将来、より広い市場と並行するだけかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないとすれば、少なくとも既存株主は株価の先行きをそれほど悲観していないのだろう。
成長はPERと一致するか？
日本アビオニクスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年一株当たり利益を2.9％成長させた。 これは、過去3年間のEPSが合計で76％増加した優れた期間に裏打ちされたものである。 というわけで、まずは同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することができる。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
日本アビオニクスが市場とほぼ同じPERで取引されているのは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
日本アビオニクスの PER の結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
日本アビオニクスの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりも低い。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
例えば、 日本アビオニクスには2つの警告的兆候がある （1つは当社にとってあまり好ましくない兆候）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.