パルステック工業株式会社（東証：6894）のセンチメントは依然不透明。(パルステック工業）

パルステック工業（東証:6894）の株価収益率（PER）7.2倍は、約半数の企業がPER13倍を超え、PER20倍超もザラにある日本市場と比べると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

パルステック工業は最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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パルステック工業に成長はあるか？

Pulstec Industrialのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

昨年度の収益成長率を見直してみると、同社は35％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計110％成長させることもできたということだ。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

最近の中期的な収益軌道を、市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

このような情報から、パルステック工業が市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと思う。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

要点

一般的に我々は、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

パルステック・インダストリアルについて検証した結果、3年間の収益トレンドは、現在の市場予想よりも良好であることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずだからだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？ パルステック工業の3つの警告サイン （うち1つは重大！）は知っておくべきだろう。

これらのリスクによって、Pulstec Industrialに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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