投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 アズビル株式会社（TSE:6845）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
当社の無料株式レポートには、投資家がアズビルに投資する前に知っておくべき2つの警告サインが含まれています。今すぐ無料で読む負債はいつ問題になるのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
アズビルの負債とは？
アズビルの有利子負債残高は2024年12月時点で57.4億円と、前年の106億円から減少している。 一方、現金は817億円あり、ネットキャッシュは759億円ある。
アズビルのバランスシートの健全性は？
貸借対照表を拡大すると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が531億円、それ以降に返済期限が到来する負債が91.5億円ある。 一方、現金は817億円、1年以内に期限の到来する債権が870億円ある。 流動資産は1,064億円あり、負債を上回っている。
この過剰流動性は、アズビルが負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 短期的な流動性は十分に確保されているため、融資先との間で問題が生じることはないと思われる。 簡潔に言えば、アズビルはネット・キャッシュを誇っており、負債負担は大きくないと言える！
良いニュースは、アズビルが12ヶ月間でEBITを5.2％増加させていることで、債務返済に関する懸念が緩和されるはずだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後アズビルが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 アズビルの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間を見ると、アズビルのフリー・キャッシュフローはEBITの36％で、これは予想より弱い。 このような弱いキャッシュ転換は、負債を処理することをより困難にする。
まとめ
負債を懸念する投資家の意見には共感するが、アズビルには759億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年度のEBITは5.2%増加した。 では、アズビルの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例を挙げよう： アズビルは2つの警告サインを 発見した。
すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.