アライドテレシスホールディングス株式会社 (東証:6835)のバランスシートはかなり健全である

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 アライドテレシスホールディングス株式会社（東証：6835）の貸借対照表には負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借入金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 このようなケースはあまり多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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アライドテレシスホールディングス株式会社の負債は？

アライドテレシスホールディングス株式会社の有利子負債は、2024年6月末時点で54.4億円となっており、1年前の38.5億円から増加している。詳細は画像をクリック。 ただし、現金は109億円あり、これを相殺すると54.7億円のネットキャッシュとなる。

アライドテレシスホールディングス株式会社のバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が214億円、それ以降に返済期限が到来する負債が72.8億円ある。 一方、現金は109億円、1年以内に回収予定の債権は73.9億円。 つまり、現預金と（短期）債権の合計より負債の方が104億円多い。

この赤字は時価総額113億円に対してかなり大きいため、株主はアライドテレシスホールディングスの負債使途を注視する必要がある。 アライドテレシスホールディングス株式会社は、時価総額113億円に対して赤字幅が大きいため、株主は同社の有利子負債を注視する必要がある。 アライドテレシスホールディングス株式会社は、負債が多いものの、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとはいえない！

一方、アライドテレシス・ホールディングスのEBITは昨年1年間で10％減少した。 このような業績が頻繁に繰り返されれば、株価は困難に陥るだろう。 負債を分析する際、バランスシートが注目されるのは明らかだ。 しかし、アライドテレシスホールディングス株式会社が負債を返済するには収益が必要であるため、負債を完全に切り離して見ることはできない。 アライドテレシス・ホールディングスの収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるだろう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 アライドテレシスホールディングス株式会社は、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、アライドテレシスホールディングス株式会社は過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、マルハナバチのスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

アライドテレシスホールディングス株式会社のバランスシートは、負債総額が多いため特別に強いわけではないが、54.7億円のネット・キャッシュがあることは明らかにプラスである。 さらに、EBITの180％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、31億円を手にしている。 したがって、アライドテレシスホールディングス株式会社の負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではなく、むしろそうではない。 アライドテレシスホールディングス株式会社は、 我々の投資分析において3つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは我々を少し不安にさせる...。

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