日本の企業の半数近くが株価収益率(PER)13倍を下回っている中、PER17.6倍の日本航空電子工業 (東証:6807)は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
日本航空電子工業は、このところ業績が他社に比べて伸び悩んでいる。 そのため、PER が暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に非常に神経質になっているかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語っているか?
日本航空電子工業のような高いPERを目にすることが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
直近1年間の業績を振り返ると、8.3%の増益に値する。 それでも、EPSは3年前から集計するとほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 したがって、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
展望に目を転じると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年20%の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.2%を大幅に上回る。
これを考慮すれば、日本航空電子工業のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
日本航空電子工業のPERから何がわかるか?
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、日本航空電子工業のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性は大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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