ホシデン(東証:6804) 借入金はむしろ控えめなようだ

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ホシデン株式会社（TSE:6804）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開をしている。

借金はいつ問題になるのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

ホシデンの純有利子負債は？

2024年12月時点の有利子負債は112億円で、前年とほぼ同水準となっている。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 ただし、貸借対照表では702億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは589億円となる。

ホシデンの負債の状況

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が501億円、12ヶ月超に返済期限が到来する負債が155億円ある。 一方、現金は702億円、1年以内に回収予定の債権は356億円。 流動資産は401億円と負債を上回っている。

この黒字は、ホシデンのバランスシートが盤石であることを強く示唆している。 この事実を考慮すると、ホシデンのバランスシートは牛のように強いと考えられる。 簡潔に言えば、ホシデンはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！

ホシデンの最新分析はこちら

一方、ホシデンのEBITは過去12ヶ月で8.7％減少した。 このペースで収益が減少し続ければ、同社は負債を管理するのがますます難しくなる可能性がある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ホシデンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 もし、あなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 ホシデンは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ホシデンはEBITの86%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースでは、ホシデンは589億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 さらに、EBITの86％をフリー・キャッシュフローに転換し、マイナス51億円をもたらした。 従って、ホシデンの有利子負債が危険だとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 ホシデンは 投資分析において2つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは無視できない...。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社のネットキャッシュ成長株リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。