明光エレクトロニクス（東証：6787）の業績が市場関係者に評価され、株価が31％上昇

明光エレクトロニクス株式会社（東証：6787）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で31％の上昇を記録している。(TSE:6787)の株価は、過去30日間で31％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は75%に達した。

これだけ株価が急騰すると、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER15.9倍の明光電気は避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ここ数年、明光電子の業績は他社を上回るペースで上昇している。 好業績の持続を期待する向きも多いようで、それがPERを引き上げている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

明光エレクトロニクスのようにPERが高くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を67％という素晴らしい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で44％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

見通しに目を転じると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.9％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この点を考慮すれば、明光電子のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価に高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。

重要なポイント

明光電子の株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

予想通り、明光電子のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることが分かった。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性を感じていない。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

次の一歩を踏み出す前に、当社が発見した明光電子の2つの警告サイン（1つは当社にとってあまり好ましくない！）について知っておく必要がある。

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