日本電波工業株式会社（TSE:6779）の株価は、ここ1ヶ月で26％もの大幅下落を記録した。(日本電波工業株式会社（東証：6779）の株価は先月、26％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となった。 長期的な株主にとっては、先月は51％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。
日本電波工業の株価収益率（PER）は6倍で、これほど大きく下落した後でもまだ強気のシグナルを発している。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
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日本電波工業は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は業績が後退しているため、もっと好調になる可能性がある。 業績不振が続くと予想する向きが多いようで、PERを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
成長は低PERに見合うか？
日本電波工業のようなPERが妥当とされるには、企業が市場を大きく下回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は18％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間のEPSを合計すると34%も減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。
展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は33％の成長が見込まれる。 市場予想が10%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
日本電波工業が市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。
日本電波工業のPERから何を学ぶか？
日本電波工業のPERは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用するものである。
日本電波工業のアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことがわかった。 市場成長率を上回る好業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
投資リスクは常に存在するものである。 日本電波工業には3つの警告サインがある。
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