テクノホライゾン株式会社(テクノホライゾン・リミテッド（東証：6629）の株価は先月、26％もの大幅下落を記録した。 過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、報われるどころか、28％の株価下落に手をこまねいている。
これだけ株価が下がっても、Techno HorizonLtdのP/Sレシオは0.1倍であり、日本のエレクトロニクス業界のP/Sレシオの中央値も0.6倍に近いからだ。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
Techno HorizonLtd の最近の業績は？
Techno HorizonLtdの売上高は、ここ1年間安定したペースで増加しており、一般的に悪い結果ではない。 おそらく今後の予想としては、収益の伸びは当面、より広い業界と同程度になると思われ、そのためP/Sは抑えられている。 この会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。
アナリスト予測はないが、Techno HorizonLtdの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすることで、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを確認することができる。収益予測はP/Sレシオと一致するか？
Techno HorizonLtdのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できない企業としては典型的で、重要なのは業界並みの業績であることだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、5.0％の収益成長を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、全体で76％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、この3年間で、同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
これは他の業界とは対照的で、今後1年間の成長率は8.1％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
このような情報から、Techno HorizonLtdが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
要点
株価が急落しているため、Techno HorizonLtdのP/Sは他のエレクトロニクス業界と同水準のようだ。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
過去3年間の収益成長率が現在の業界見通しより高いことを考慮すると、Techno HorizonLtdのP/Sがより広い業界と同水準にあるとは考えにくい。 この好業績に見合うP/Sレシオを阻む、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
とはいえ、Techno HorizonLtdは当社の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうち2つは深刻な可能性がある。
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