SEMITEC (東証:6626) が発表した好業績は、事業の強さを示す好材料である。

SEMITECコーポレーション（東証：6626）が好決算を発表したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 我々は少し調べてみたが、実は投資家は不必要に悲観的だと考えている。

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SEMITECの業績をズームインする

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、実際には、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 現金収支を伴わない利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 特に、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠がある。

2024年9月までの1年間で、SEMITECの発生率は-0.11であった。 これは、同社のキャッシュ・コンバージョンが良好であり、昨年度のフリー・キャッシュ・フローが利益をしっかりと上回ったことを意味する。 つまり、フリーキャッシュフローは4,100百万円で、報告されている利益の2,720百万円を上回っている。 SEMITECのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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SEMITECの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、SEMITECのフリーキャッシュフローは利益に対して完全に満足のいくものである。 このため、SEMITECの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと我々は考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率7.5％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 もちろん、私たちはその企業について意見を述べるために過去のデータを考慮するのが好きだ。しかし、他のアナリストがどのような予測をしているかを検討することは、本当に価値のあることです。 そこで、アナリストの予測を表したグラフを無料でご覧いただきたい。

このノートでは、SEMITECの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見がある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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