ジャパン・キャッシュ・マシーン（東証：6418）の業績に関するいくつかの懸念材料を知っておくべきだと考える。

日本金銭機械株式会社（東証：6418）の堅調な決算報告に市場は肩を落とした。 我々はいくつかの調査を行い、投資家はこの報告書の根本的な要因に懸念を抱いている可能性があると考えた。

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ジャパン・キャッシュマシンの収益とキャッシュフローを比較する

多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思うが、実際、ある期間における企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを測る有用な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 特に、発生主義的な比率が高いことは、一般的に言って、目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的な証拠もある。

ジャパン・キャッシュ・マシンの2024年3月期の発生率は0.41である。 統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的なマイナスである。 つまり、その間に同社はフリーキャッシュフローを1円も生み出していない。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは58億円のマイナスで、前述の32億8000万円の利益とは対照的だ。 昨年度のフリー・キャッシュ・フローがマイナスであったことから、今 年度のキャッシュ・バーン58億円はリスクが高いのではないか、と考える株主も いるだろう。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、ジャパン・キャッシュ・マシンのバランスシート分析がご覧いただけます。

ジャパン・キャッシュ・マシンの利益パフォーマンスに関する我々の見解

これまで明らかにしてきたように、ジャパン・キャッシュ・マシンは昨年の利益をフリー・キャッシュフローで裏付けていないことが少し心配である。 その結果、ジャパン・キャッシュ・マシンの基礎収益力は法定利益を下回っている可能性が高い。 ただし、一株当たり利益は前期比5.9％増加した。 マージン、成長率予測、投資利益率なども考慮する必要がある。 もし、ジャパン・キャッシュ・マシンをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べるだろう。 例えば、ジャパン・キャッシュ・マシンには2つの警告サイン（1つは無視できない！）があることが分かった。

今日は、ジャパン・キャッシュ・マシンの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータ・ポイントにズーム・インしました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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