株価収益率（PER）24.1倍のイビデン株式会社（東証:4062）。(イビデン株式会社（東証：4062）の株価収益率（PER）は24.1倍で、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
イビデンの業績が最近後退しているのに対し、他のほとんどの企業はプラス成長を続けているからだ。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。
成長は高PERに見合うか？
IbidenLtdのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が26％減少し、悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間は、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で45％増という素晴らしい数字を記録している。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率27％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報により、イビデン株式会社が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
予想通り、イビデン株式会社のアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明しました。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
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