好決算にもかかわらず、富士ソフト株式会社（東証：9749）の株価はあまり動いていない。 これは、株主がいくつかの懸念材料に気づいているためではないかと分析している。
異常項目が利益に与える影響
富士ソフトの業績を正しく理解するためには、48億円の特別損益を考慮する必要がある。 増益は喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時として我々の意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 その名前からして、驚くにはあたらない。 もし富士ソフトがこのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。
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富士ソフトの収益性についての見解
我々は、富士ソフトの法定利益は、大きな特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 したがって、富士ソフトの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で65％成長していることは注目に値する。 もちろん、同社の収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 富士ソフトをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 例えば、富士ソフトには1つの警告サインがある。
このノートでは、富士ソフトの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.