ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆心配する』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、SCSK株式会社（東証：9719）は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。
SCSKの負債は？
SCSKの有利子負債は2024年3月時点で312億円と、前年とほぼ同水準である。グラフをクリックすると詳細が表示される。 ただし、1,494億円のキャッシュがあり、それを相殺すると1,181億円のネットキャッシュとなる。
SCSKのバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,055億円、それ以降に返済期限が到来する負債が630億円ある。 一方、現金は1,494億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は855億円ある。 つまり、流動資産は負債総額を664億円上回っている。
この黒字は、SCSKが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、SCSKが負債よりも現金の方が多いということは、負債を安全に管理できるということである。
また、SCSKが昨年EBITを11％伸ばしたことで、負債の負担がより簡単になったことも温かく見守りたい。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、SCSKが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 SCSKの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間で、SCSKはEBITの85%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 SCSKのフリーキャッシュフローはEBITの85％に相当する。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、SCSKの場合、1,181億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、フリーキャッシュフローは580億円で、EBITの85％を占めている。 従って、SCSK の負債使途がリスキーだとは思わない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向がある。
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