CreoLtd（東証：9698）の収益が見かけより良い理由

クレオ株式会社（TSE:9698）の最近の決算報告はサプライズを提供せず、株価は先週から変化していない。 当社の分析によると、株主は決算報告でいくつかのポジティブな基礎的要因を見逃している可能性がある。

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CreoLtdの収益にズームイン

多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）によって裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率は、一定期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2024年9月までの12ヵ月間で、CreoLtdは-0.35の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の利益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 つまり、同社のフリー・キャッシュ・フローは13億円であり、報告された利益6億3,800万円を上回っている。 CreoLtdのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、CreoLtdのバランスシート分析が表示されます。

CreoLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、CreoLtd の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの強い転換を示しており、これは同社にとってプラスである。 このため、CreoLtdの潜在的な利益は、法定利益と同等か、場合によってはそれ以上であると考えています！ EPSは過去12ヶ月間で15%上昇している。 この記事の目的は、法定利益が会社の潜在能力をどれだけ反映しているかを評価することでしたが、他にも考慮すべきことはたくさんあります。 ビジネスとしてのCreoLtdについて詳しく知りたい場合は、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要です。 その一助として、CreoLtd の株を購入する前に知っておくべき2つの警告サイン（1つは重大！）を発見しました。

このノートでは、CreoLtdの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済性の表れと考える人は多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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