投資家の楽観論はDTS株式会社（東証:9682）に溢れているが、成長は不足している

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている中、PER20.3倍のDTS株式会社 （東証:9682）は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近、DTSと市場の収益成長に大きな違いは見られない。 平凡な業績が前向きに強まると予想する向きが多いため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。

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DTSの成長は十分か？

DTSのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、DTSは昨年、一株当たり利益を13%も成長させている。 直近の3年間でも、短期的な業績にいくらか助けられ、EPSは全体で26％上昇している。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。

同社を担当する2人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率8.9％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率9.6％増と予想されており、大きな差はない。

このような情報から、DTSが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

DTSのアナリスト予想を検証した結果、市場整合的な業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はDTSの注意すべき1つの警告サインを発見した。

これらのリスクにより、DTSに対するご意見を再考される場合は、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかをご確認ください。

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