PCAコーポレーション (TSE:9629) の27%の株価上昇は何を物語っているのか？

PCA株式会社（TSE:9629）の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が87％上昇しているのは心強い。

日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

最近のPCAは、業績が勢いよく伸びており、かなり有利な状況にある。 この好調な業績が、この先も他の多くの企業を打ち負かすと多くの人が予想しているようで、投資家の株価上昇意欲を高めている。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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PCAに十分な成長はあるか？

PCAのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は82％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で3.7％縮小しており、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

今後12ヶ月で9.8％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。

これを考えると、PCAのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の業績が示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

PCAのPERに関する結論

PCAのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高値圏で推移している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかがよくわかる。

PCAは中期的に業績が悪化しているため、現在のPERは予想よりかなり高い。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは非常に難しい。

また、PCAに関する2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見したので、考慮する必要があることも注目に値する。

もちろん、PCAより優れた銘柄を見つけることもできるだろう。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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