Stock Analysis
株式会社NTTデータ・グループ（TSE:9613）の株価は先月、25％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間上昇率は64％に達した。
NTTデータ・グループの株価収益率（PER）は29.3倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくなくなった日本市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のNTTデータグループは、収益成長率が他社に劣り、相対的に低迷している。 PERが高いのは、この低調な業績が大幅に改善すると投資家が考えているからではないか。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に非常に神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
NTTデータ・グループのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は6.5％の増益となった。 最近の堅調な業績は、過去3年間でEPSを合計29％成長させたことを意味する。 つまり、この3年間で、同社は実際に利益を成長させるという良い仕事をしてきたということを確認することから始めることができる。
今後に目を移すと、同社を担当するアナリスト11人の予想では、今後3年間で年率14％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この情報を見れば、NTTデータグループが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
NTTデータ・グループのPERは、株価の高騰によって急騰している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
案の定、NTTデータグループのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性は大きくないと見ている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
あまり水を差したくはないが、NTTデータグループには注意すべき2つの警告サインがある（1つは無視できない！）。
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