NEC（東証：6701）の業績が市場関係者に評価され、株価が31％上昇

日本電気株式会社（TSE:6701）の株価は、その前の不安定な時期を経て、今月は実に31％上昇した。 この30日間で、年間上昇率は61％に達した。

NECの株価収益率（PER）は26.6倍で、PER12倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくなくなった日本市場と比べると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

NECは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERは上昇している。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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NECの成長トレンドは？

NECのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、NECは昨年、一株当たり利益を17%も伸ばした。 その結果、過去3年間のEPSも合計で27％増加している。 従って、最近の業績成長は同社にとって立派なものであると言える。

将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予想では、今後3年間で年率14％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年間成長率予測9.8％よりかなり高い。

これを考慮すれば、NECのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

NECのPERの結論

NECのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様、高水準で推移している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定している。

NECが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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