O.B.System（東証：5576）の低調な決算は、全体像の一部しか明らかにしないかもしれない

株式会社オー・ビー・システム（東証：5576）の最近の弱い決算報告は、株価を大きく動かすことはなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を懸念していると考えている。

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異常項目が利益に与える影響

オー・ビー・システムの利益を法定数値以上に理解したい人にとって重要なことは、過去1年間の法定利益には6,500万円相当の特別項目が含まれていることである。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そしてそれは、これらの増益が「異常」と表現されていることから予想される通りである。 そのような異常項目が当年度に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）利益が弱くなると予想される。

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O.B.Systemの利益パフォーマンスについての見解

我々は、オー・ビー・システムの法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 そのため、オー・ビー・システムの真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、少なくとも株主は、過去3年間のEPSが年率39％成長していることから、いくらかの慰めを得ることができる。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 どの企業にもリスクはあり、私たちはO.B.Systemに1つの警告サインを発見した。

このノートでは、O.B.Systemの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、もしあなたが些細なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高ければ、優良なビジネスであると考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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