サイボウズ（東証：4776）の業績が市場関係者に評価され、株価が29％上昇

サイボウズ株式会社（東証：4776）の株主は、株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 直近の上昇にかかわらず、年間株価収益率9.2%はそれほど印象的ではない。

株価が急騰しているため、サイボウズは現在、株価収益率（PER）37.8倍という非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

サイボウズは最近、本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 サイボウズの業績が好調なため、この先も他社を凌駕する業績が続くと予想する投資家が多いようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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サイボウズの成長は十分か？

PERを正当化するためには、サイボウズは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を74％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で92％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。

このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想（10％）と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

これを考慮すれば、サイボウズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買っているようだ。

最後に

サイボウズのPERは、株価の急騰によって高騰している。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、投資家のセンチメントや将来への期待を測るものである。

サイボウズが高いPERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも高く、予想通りであったからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、サイボウズへの投資前に注意すべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。

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