大塚製薬（東証：4768）のバランスシートは強固だ

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 大塚商会（東証:4768）が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

この技術はコンピューターに取って代わるかもしれない：量子コンピューティングの実現に取り組んでいる20銘柄を発見しよう。

借金はいつ危険か？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業における希薄化の代わりに、高い収益率で再投資する能力がある場合である。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

大塚製薬の純有利子負債は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、2025年6月時点の大塚製薬の有利子負債は60億円で、前年とほぼ同じである。 しかし、それを相殺する2,333億円のキャッシュがあり、2,273億円のネットキャッシュがあることになる。

大塚製薬の負債の推移

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が3,398億円、それ以降に返済期限が到来する負債が83億9,000万円ある。 一方、現金は2,333億円、1年以内に期限の到来する債権は2,442億円である。 流動資産は1,293億円あり、負債を上回っている。

この黒字は、大塚製薬のバランスシートが保守的であることを示唆している。 簡潔に言えば、大塚製薬はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

大塚製薬の最新分析を見る

もう一つの良い兆候は、大塚製薬が12ヶ月間でEBITを30％増加させることができ、負債の返済を容易にしていることである。 負債残高を分析する場合、バランスシートは明らかなスタート地点である。 しかし、大塚製薬が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来に焦点を当てるなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックできる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 大塚製薬の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間で、大塚製薬はEBITの56%に相当するフリー・キャッシュ・フローを計上している。 フリー・キャッシュ・フローが利払いや税金を含まないことを考えると、このキャッシュフローは通常の水準である。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、大塚製薬には2,273億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、昨年度のEBITは前年比30％増と好調であった。 では、大塚製薬の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例を挙げよう：我々は、 大塚製薬が注意すべき2つの警告サインを 発見した。

もしあなたが、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、遅滞なくネットキャッシュ成長株のリストをチェックしてほしい。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。