投資家がフューチャー・コーポレーション（東証：4722）を買い控え

フューチャーコーポレーション（東証：4722）の株価収益率（PER）14.8倍を、日本のPERの中央値が約13倍である今、注目に値すると考える人は多くないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

最近のフューチャーの収益成長率は、他の多くの企業とほぼ同じである。 多くの人が、平凡な業績が続くと予想しており、それがPERを抑えているようだ。 もしそうなら、少なくとも既存株主は現在の株価で眠れなくなることはないだろう。

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成長指標が示すPERとは？

FutureのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

昨年度の利益成長率を見てみると、フューチャーは12％の増益を記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で62％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの推定では、今後3年間は年率13％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.5％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

このような情報から、フューチャーが市場とかなり近いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有能だ。

フューチャーは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

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