何かが起こるのを待っていたIDホールディングス（東証：4709）の株主は、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在19％の株価下落に甘んじている。
株価は大幅に下落したが、PER（株価収益率）10.6倍というIDホールディングスの株価は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER21倍以上という日本の市場に比べれば、まだ買い物に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近、IDホールディングスと市場の利益成長に大きな違いは見られない。 一つの可能性は、投資家がこの控えめな業績が下降し始めるかもしれないと考えているため、PERが低いということだ。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。
成長は低PERに見合うか？
IDホールディングスのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は10％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で131％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間で年率11％の増益が見込まれている。 市場予想が年率9.6％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績を達成することになる。
このような情報にもかかわらず、IDホールディングスが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
要点
IDホールディングスの株価が軟調に推移していることは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
IDホールディングスの予想成長率は市場全体と同程度であるため、現在PERは予想より低い水準で取引されている。 PERが見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 IDホールディングスには注意すべき警告サインが1 つある。
もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。
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