株価収益率（PER）35.5 倍のトレンドマイクロ(TSE:4704) は、日本の企業の半数近くが PER 14 倍以下であり、PER 10 倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
AIが医療を変えようとしているこれら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
最近のトレンドマイクロは、他の企業よりも収益が急上昇しており、有利な状況だ。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
トレンドマイクロのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに89％の異例の利益をもたらした。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で11％縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社を担当する8人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率24％上昇すると予想されている。 市場は毎年9.6％しか伸びないと予測されているため、同社はより強力な収益が期待できる。
この情報により、トレンドマイクロが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
トレンドマイクロのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
トレンドマイクロが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いためである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 トレンドマイクロには知って おくべき 警告サインが1つ ある。
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