日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回る中、オービック（東証：4684）はPER35.7倍であり、完全に避けるべき銘柄と言える。(東証:4684)はPER35.7倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
OBICLtdは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
OBICLtdがそのPERを正当化するには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を14%も成長させている。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSは全体で56％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。
展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト11人の予想では、今後3年間は年率10％の成長が見込まれる。 市場が年率10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を達成する位置にある。
これを考慮すると、OBICLtdのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
最終結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
OBICLtdは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想よりも高いPERで取引されている。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を覚えている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.