バリオセキュア (東証:4494) の株価は適正だが成長性に欠ける

バリオセキュア（東証：4494）の株価収益率（PER）は9.8倍で、PERが14倍を超える企業が約半数、21倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。

バリオセキュアの業績は昨年から安定的に上昇しており、一般的に悪い結果ではない。 PERが低いのは、投資家が、この良好な収益成長が近い将来、より広い市場を実際に下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由があるかもしれない。

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Vario Secureの成長トレンドは？

Vario Secureのように低いPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は6.0％の価値ある増加を記録した。 しかし結局、前期の不振を覆すことはできず、EPSは過去3年間で合計43％縮小した。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な業績低下を如実に物語っている。

こうした情報から、バリオ・セキュアが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主が将来的に失望する可能性がある。 同社が収益性を改善できなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

バリオ・セキュアのPERに関する結論

一般的に、当社は、株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかの確認に限定することを好む。

バリオセキュアのPERが低水準を維持しているのは、中期的に業績が低迷しているためである。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

また、バリオセキュアについて、考慮すべき3つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）を見つけたことも注目に値する。

これらのリスクによってバリオ・セキュアに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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