Genetec Corporation (TSE:4492)の株価が27％下落し、投資家の人気を脅かす

ジェネテック・コーポレーション（TSE:4492）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％下落するというひどい結果となった。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で156％も急騰しているのだから、多くの人はまだ株を所有していたいと思うだろう。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のIT業界のPER（株価売上高倍率）の中央値がほぼ同じであるため、ジェネテックのPER1.1倍という数字に無関心になるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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ジェネテックの業績推移

最近の収益成長率は他社を圧倒しており、ジェネテックは比較的好調に推移している。 好調な収益が下降すると予想する向きが多いため、P/Sレシオが上昇しないのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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Genetecの収益成長は予測されていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、Genetecは業界並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は22％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で75％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

現在、同社を追っている唯一のアナリストによれば、来年度の収益は4.4％減と低迷が予想されている。 他の業界が5.0％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考えると、ジェネテックのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 収益の減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

株価が急落しているジェネテックのP/Sは、他のIT業界と同水準にあるように見える。 一般的に、私たちは、売上高株価比率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

Genetecのアナリスト予想をチェックしたところ、収益縮小の見通しがP/Sを予想ほど引き下げていないことがわかった。 この点を考慮すると、収益減少が長期的にポジティブなセンチメントを支える可能性は低いため、現在のP/Sが正当化されるとは思えない。 収益見通しを考慮すれば、P/Sは潜在的投資家が株価にプレミアムを支払っている可能性を示しているように思われる。

ご意見をお決めになる前に、ご注意いただきたいGenetecの3つの警告サイン（2つはちょっと不愉快！）を発見しました。

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