ヘンゲ株式会社(東証:4475) の株価は、不安定な時期があったものの、今月は33%も上昇し、実に印象的な月となった。 長期的な株主は、株価の回復に感謝するだろう。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近のHennge K.K.は、収益が勢いよく上昇しており、かなり有利である。 PERが高いのは、おそらく投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアウトパフォームするのに十分だと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
Hennge K.K.のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は141％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを合計170％成長させることができたということだ。 つまり、同社はこの間、素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。
今後12ヶ月間の成長率が11％と予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
このような情報から、Hennge K.K.が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 おそらく株主は、今後も市場を出し抜くと信じているものを手放したくないのだろう。
最後の言葉
株価の高騰により、Hennge K.K.のPERも高騰している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
予想通り、Hennge K.K.を検証したところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想よりも良好であることから、高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 Hennge K.K.の注意すべき兆候を1つ 見つけた。
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