ウィッツコーポレーション（TSE:4440）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在6.3％下落している。
これほどの株価下落の後、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以上であることを考えると、PER9.1倍のウィッツは魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
WITZは確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きも多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
WITZに成長はあるのか？
WITZのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は203％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計47％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後12ヶ月で10％の成長しか見込めない市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
このような情報から、WITZが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと感じる。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
WITZの最近の低調な株価は、PERを他のほとんどの企業よりも引き下げている。 株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言える。
WITZの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いので、我々は現在、予想よりもはるかに低いPERで取引されていることを確立した。 PERがこの好業績に見合うことを阻む、収益に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、少なくとも価格リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の業績が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
さらに、WITZについて我々が発見した3つの警告サイン（気になる1つを含む）についても学ぶべきである。
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