43％急騰の株式会社フレクト。(TSE:4414)の株価はレーダーの下を飛んでいない

株式会社フレクト(東証:4414)の株価は、不安定な時期があったものの、今月は43%も上昇した。 先月は、昨年1年間の250％という大幅な上昇の頂点に立った。

これだけ株価が急騰すると、FLECTの株価収益率（PER）40.2倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のFLECTは、他の企業よりも業績が急拡大しており、有利な状況が続いている。 好業績の持続を期待する声が多く、PERが上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

FLECTのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間は同社のボトムラインに164％という異例の利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言うのが妥当だろう。

展望に目を転じると、同社に注目している唯一のアナリストの推定では、来年度は47％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では11％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

これを考えれば、FLECTのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

FLECTの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使うことに限定している。

FLECTが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからです。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

例えば、 FLECTには1つの警告 サインがある。

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