スパイダープラス (東証:4192) は負債があるが収益がない。

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、スパイダープラス・アンド・カンパニー（東証：4192）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行することができない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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スパイダープラスの純負債は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年9月時点の有利子負債は8億1,590万円で、1年前の5億1,800万円から増加している。 しかし、貸借対照表では27.2億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは19.0億円となる。

スパイダープラスのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表では、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が10.7億円、 12ヶ月超の負債が4.237億円となっている。 その一方で、現金27億2,000万円、12カ月以内に回収期限の到来する債権5億5,490万円がある。 流動資産は17億8,000万円で、負債を上回っている。

この短期的な流動性は、スパイダープラスのバランスシート（貸借対照表）が、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、スパイダープラスはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていいだろう！ バランスシートから負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、今後スパイダープラスが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益なのです。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

昨年度、スパイダープラスはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は29％増の39億円となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。

スパイダープラスのリスクは？

一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 実際、スパイダープラスは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字を出している。 実際、その間に4億4,800万円の現金を使い果たし、5億4,900万円の損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表に計上されている19億円の資金だ。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 スパイダープラスは昨年、収益の伸びを見せた。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 スパイダープラスに見られる 2つの警告サインに 注意する必要がある。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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