アピア・グループ（東証：4180）は危険な投資か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 アピア・グループ株式会社（TSE:4180）は、貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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アピエ・グループの純負債は？

アピエグループの有利子負債は2024年3月時点で6億円と、前年の21.7億円から減少している。 ただし、これを相殺する190億円のキャッシュがあり、ネットキャッシュは184億円となっている。

アピア・グループのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表データを拡大すると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が63億円、それ以降に返済期限が到来する負債が20億8,000万円ある。 一方、現金は190億円、1年以内に回収予定の債権は38.2億円。 流動資産は負債を145億円上回っている。

この黒字は、アピエ・グループが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、アピエ・グループが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

アピエ・グループは昨年、EBITレベルでは損失を出したが、過去12ヶ月間で6億4300万円のEBITを生み出したことも良かった。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、アピア・グループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、事業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要である。 アピア・グループの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 昨年、アピア・グループは大量の現金を消費した。 投資家は間違いなく、やがてこの状況が逆転することを期待しているが、これは明らかに、負債の使用がよりリスキーであることを意味する。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、アピア・グループの場合、184億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 したがって、アピエ・グループの負債使途に問題はない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではない。 例えば、私たちは アピエ・グループに注意すべき2つの警告サイン（1つは少々不愉快だ ）を 特定した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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