アピリッツ (東証:4174) の配当落ち前の買い急ぎは禁物。

アピリッツ(東証:4174) の配当金目当ての買いを期待している読者は、間もなく配当落ち日を迎えるので、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は、基準日の1営業日前である。これは、配当金支払いの対象となる株主が会社の帳簿上に存在するための締切日である。 配当落ち日に注意することが重要なのは、株式の取引が基準日以前に決済されている必要があるからだ。 言い換えれば、投資家は4月11日に支払われる配当金を受け取るために、1月30日までにアピリッツの株式を購入することができる。

同社の次回の配当金は1株当たり8円で、過去12ヶ月の配当金は1株当たり16円であった。 過去12ヶ月の分配金を見ると、現在の株価801.00円に対し、アピリッツの配当利回りは約2.0%となっている。 私たちは企業が配当を支払うのを見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ 配当が利益でカバーされているかどうか、そして成長しているかどうかを確認する必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が利益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 昨年、アピリッツは利益の101％を配当金として支払ったが、これは我々が許容できる水準を超えており、特に同社が事業に再投資する必要がある場合には、その水準は高くなる。 しかし、配当の評価には利益よりもキャッシュフローが重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分な現金を生み出したかどうかを確認する必要がある。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの半分以上（60％）を配当しており、これは多くの企業にとって平均的な範囲内である。

配当が利益でカバーされなかったのは残念だが、配当の持続可能性の観点からはキャッシュの方が重要であり、アピリッツは幸いにも配当原資となる十分なキャッシュを生み出した。 それでも、利益以上の配当が繰り返されるようであれば心配だ。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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利益と配当は伸びているか？

収益が低下している企業は、配当株主にとってリスクが高い。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性がある。 アピリッツの1株当たり利益が過去3年間、年率13％減少していることを懸念する理由は、読者にもご理解いただけるだろう。 結局のところ、一株当たり利益が減少すれば、配当を支払えるパイの大きさは縮小する。

多くの投資家は、企業の配当実績を評価する際、配当金の支払額が経年変化でどの程度変化したかを評価する。 過去2年間、アピリッツは年平均約79％増配している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当金を増加させるという組み合わせは、通常、利益に対してより大きな割合を配当することによってのみ達成できる。 Appiritsはすでに利益の高い割合を支払っているため、利益の成長がなければ、この配当が将来大きく成長するかどうかは疑わしい。

まとめ

投資家は今後の配当のためにアピリッツを買うべきか？ アピリッツの一株当たり利益は、このところ縮小傾向にある。 しかも、アピリッツは利益の大部分とフリーキャッシュフローの半分以上を配当している。減配することなく事態を好転させるだけの資金力と時間があるかどうか、判断するのは難しい。 総合的に見て、長期的なバイ・アンド・ホールド投資家にとって最も適した配当銘柄とは思えない。

とはいえ、アピリッツを投資対象として検討しているのであれば、この銘柄がどのようなリスクに直面しているかを知っておくことは有益だろう。 どんな企業にもリスクはあるもので、アピリッツには4つの警告サイン（うち1つは無視できない！）がある。

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