東洋ゴム(東証:4058) の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は25%も上昇した。 長期的な株主にとっては、株価の回復はありがたいことだろう。
日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要である。
トヨクモは、他の企業よりも業績を伸ばしており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
トヨクモの成長トレンドは？
トヨクモのようなPERが妥当とされるためには、企業が市場を大きく上回る必要があるという前提がある。
直近1年間の業績成長率を確認すると、23％増という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で67％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストが試算しているように、今後3年間は年率20％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回る。
この情報によって、トヨクモが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
トヨクモのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。
予想通り、トヨクモのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに安住している。 こうした状況が変わらない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
とはいえ、 トヨクモの 投資分析では、 1つの警告サインが出て いるので注意が必要だ。
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