サン・インク（TSE:4053）の株価は、不安定な時期を経て29％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で33％下落しており、非常にがっかりしているからだ。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。
サン*は、平均してある程度の成長を見せている他の企業と比べて、収益が減少しているため、最近うまく追跡できていない。 低迷する業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。
Sun* の成長は十分か？
Sun*のPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社の最終利益が10％減少するという悔しい結果となった。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまい、その間のEPS成長は全体としてほぼ皆無だった。 したがって、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしている二人のアナリストの推定では、来年は22％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は12％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報を見れば、サン*が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
Sun*のPERに関する結論
Sun*のPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高騰している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、サン*のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちは Sun*について1つの警告サインを確認したので、それを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.