ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際に、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 他の多くの企業と同様、マネーフォワード（東証：3994）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。
負債が問題となるのはどのような場合か？
一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちが負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を一緒に検討します。
マネーフォワードの負債額は？
以下の通り、2024年11月末時点のマネーフォワードの有利子負債は354億円で、1年前の304億円から増加している。詳細は画像をクリック。 一方、現金は453億円あり、ネット・キャッシュは98.1億円ある。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄はその恩恵を受ける展開となっている。
マネーフォワードのバランスシートは健全か？
直近のバランスシートを拡大すると、マネーフォワードの負債残高は12ヶ月以内に395億円、それ以降に220億円となっている。 一方、現金は453億円、12カ月以内に弁済期が到来する債権は152億円である。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。
つまり、マネーフォワードのバランスシートは、負債総額と流動資産がほぼ同額であることから、かなり堅固であるといえる。 つまり、同社が2,413億円の資金不足に陥っている可能性は低いが、バランスシートを注視する価値はある。 負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！ 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき部分であることは明らかだ。 しかし、マネーフォワードが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
マネーフォワードの12ヵ月間の売上高は400億円で、33％の増益となった。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。
マネーフォワードのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして事実、マネーフォワードは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で損失を出している。 実際、この間に同社は110億円の現金を使い果たし、63億円の損失を出した。 このため、同社は少々リスキーではあるが、98.1億円のネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 この資金は、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けられることを意味する。 マネーフォワードは昨年、収益の伸びを示した。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもこうしたリスクはあり、 マネーフォワードは1つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.