株式会社マネーフォワード（東証：3994）が通期決算を発表してから1週間、株価は23％安の3,754円と大きく売られている。 売上高は予想通りの400億円で、法定損失は1株当たり116円に膨らんだ。 アナリストは通常、決算発表のたびに業績予想を更新する。 そこで、最新の決算後の予想を集め、予想が示唆する来年の見通しを確認した。
今回の決算を受けて、マネーフォワードのアナリスト8名は2025年の売上高を521億円と予想している。これは過去12ヶ月と比較して29%の大幅な収益改善となる。 一株当たりの法定損失は17.09円に達する見込みだ。 しかし、アナリストは今回の決算の前に、2025年の売上高を521億円、1株当たり利益（EPS）を10.62円と予想していた。 そのため、アナリストは売上高予想を再確認したにもかかわらず、現在は利益ではなく損失を予想しており、今回の決算を受けてセンチメントが低下しているのは間違いなさそうだ。
目標株価のコンセンサスは6,748円で据え置かれており、赤字予想が長期的に同社の評価に影響を与えることはないだろうということを示唆しているようだ。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想値の開きを考慮したがる投資家もいるからだ。 現在、最も強気なアナリストはマネーフォワードを1株当たり10,000円と評価しており、最も弱気なアナリストは5,000円と評価している。 これは、アナリストがマネーフォワードの業績について幅広い可能性を予測していることを示唆している。
また、過去の業績との比較や、同業他社と比べて強気なのか弱気なのか、といった大局的な見方もできる。アナリストによれば、2025年末までの期間は、売上高が年率換算で29％成長すると予測されており、同じことがさらに続く。これは過去5年間の年率32％の成長と同じである。 アナリストの予測（全体）では、収益は年率9.8％成長するとされている。 つまり、マネーフォワードはその収益成長率を維持すると予想されるものの、より広い業界よりも確実に速い成長が見込まれる。
結論
最も重要なことは、アナリストがマネーフォワードは来年赤字になると予想していることである。 幸いなことに、収益予測に大きな変更はなく、業界全体を上回る成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、これは事業の本質的価値が最新の予測で大きな変化を受けなかったことを示唆している。
このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきなのは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要だと我々は考えている。 私たちは、複数のMoney Forwardアナリストによる2027年までの予測を持っています。
また、マネーフォワードの1つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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