CHANGEホールディングス (東証:3962) が26%安くても、飛びつく前に注意を。

CHANGEホールディングス（東証：3962）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26％下落するという最悪の結果となった。 長期的な株主にとって、先月は55％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

CHANGEホールディングスの株価は大幅に下落したが、PER（株価収益率）が11.5倍であることから、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

ここ数年、非常に好調な収益成長で、CHANGE HoldingsIncは非常に好調だ。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場を実際に下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、CHANGE HoldingsIncは市場を引き離す低成長を達成する必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を89%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で63％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後12カ月の成長率が11％にとどまると予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この点を考慮すると、CHANGE HoldingsIncのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

最終見解

CHANGE HoldingsIncの株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

CHANGE HoldingsIncを調査した結果、3年間の収益トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予測したほどPERに寄与していないことが判明した。 この好業績に見合うPERを妨げているのは、収益に対する未観測の大きな脅威がある可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずだからだ。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、CHANGE HoldingsIncの注意すべき兆候を1つ発見した。

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