テラスカイ株式会社(テラスカイ株式会社（東証：3915）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、株価は昨年1年間で38％上昇している。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかはさらに調査が必要である。
テラスカイはここ最近、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
TerraSkyLtdの成長トレンドは？
TerraSkyLtdのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。
直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は69％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計49％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間で年間36％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、TerraSkyLtdが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
TerraSkyLtdのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高い水準にある。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
TerraSkyLtdが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあるからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクは常に存在する。 TerraSkyLtdで1つの警告サインを確認したので、それを理解することも投資プロセスの一部であるべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.