システムD (東証:3804) の業績に明るい兆しが見えるかもしれない。

システムD社（東証：3804）の株価は、先日の低調な決算の後、あまり動かなかった。 少し調べてみたが、決算は見かけより好調だと思われる。

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システムDの業績にズームイン

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思うが、実は、ある期間において、企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを示す有用な指標である。 発生比率は、一定期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 これは、プラスの発生比率を心配することを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生要因が高い企業は、将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

システムDの2024年10月までの1年間の発生比率は-0.18である。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であることを意味し、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを意味する。 つまり、システムDのフリーキャッシュフローは11億円であり、報告されている利益5億5,500万円を上回っている。 システムDの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、システムDのバランスシート分析が表示される。

システムDの利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、システムDの発生率は、利益のフリー・キャッシュ・フローへの強い転換を示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づき、システム D の法定利益は潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ 一方、EPSは過去12ヶ月で縮小している。 もちろん、システムDの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮しなければならない。 これを踏まえて、同社をもっと分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば-システムDには、注意すべきと思われる警告サインが1つある。

本日は、System Dの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に発見できることがある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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