市場はアドバンスト・メディア (東証:3773)の株価を32%上昇させたが、もっと上昇させることができる。

アドバンスト・メディア（東証：3773）の株主は、株価が先月32％上昇したことを喜んでいるに違いない。 残念なことに、先月の上昇では昨年1年間の損失はほとんど回復せず、株価は依然として35％下落している。

これだけ株価が急騰しても、日本のPERの中央値が約14倍である中、アドバンスト・メディアの15.4倍の株価収益率（PER）を注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

アドバンスト・メディアは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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アドバンスト・メディアに成長はあるか？

アドバンスト・メディアのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を32％という目覚ましい伸びを示した。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で111％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当しているアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率13％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の毎年9.4％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、アドバンスト・メディアが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。

アドバンスト・メディアのPERから何を学ぶか？

アドバンスト・メディアは、堅調な株価上昇によってPERを他の多くの企業と同じ水準に戻し、再び人気を取り戻しつつあるようだ。 我々は、株価収益率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。

アドバンスト・メディアのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

例えば、 アドバンスト・メディアには1つの警告サインがある 。

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