プロシップ(東証:3763)の好業績は事業の強さを示している

プロシップ・インコーポレーテッド（東証：3763）が好決算を発表したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 少し調べてみたが、実は投資家は不必要に悲観的な見方をしているようだ。

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プロシップの収益に対するキャッシュフローの検証

ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、（キャッシュフローから）発生率である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率は、「FCF 以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることだ。

プロシップの2024年9月までの1年間の発生率は-0.19である。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の利益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 つまり、プロシップのフリー・キャッシュ・フローは16億円で、報告されている利益14.8億円を上回っている。 プロシップのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、プロシップのバランスシート分析がご覧いただけます。

プロシップの利益パフォーマンスについての見解

株主にとって幸いなことに、プロシップは法定利益を裏付けるフリー・キャッシュ・フローを潤沢に生み出している。 この観察に基づき、我々は、プロシップの法定利益が、実際にはその潜在的利益を過小評価している可能性があると考える！ EPSは過去3年間、毎年20％上昇している。 結局のところ、会社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 損益計算書を考慮することは非常に重要ですが、貸借対照表を見ることでも企業について多くを学ぶことができます。 プロシップの貸借対照表については、こちらをクリックしてご覧ください。

今日は、プロシップの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に発見できることがある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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