SHIFT社（東証：3697）は成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

SHIFT（東証：3697）の株価収益率（PER）は56.6倍で、PER13倍以下の企業が約半数、PER9倍以下の企業もざらにある日本の市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近の市場は業績が伸びているが、SHIFTの業績はリバースギアに入っている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

SHIFTのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は1.5％の減益という悔しい結果となった。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して59％増加した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年29％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長予測を大幅に上回る。

この情報から、SHIFTが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

重要なポイント

一般的に、私たちは株価収益率の利用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

SHIFTが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 SHIFTの警告サインを1つ 見つけた。

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